（原标题：大摩：复合周期复古2025年软件行业基本面 首选飞塔信息(FTNT.US)、MongoDB(MDB.US)）现金九游体育app平台

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，在资格了2024年对投资者耐性的查验后，基于生成式东谈主工智能的惩处决议似乎有望在2025年赢得进展。该行以为，规模较大的整合者处于成心位置，大要积蓄收益并躲闪风险。该行对北好意思软件行业的不雅点为“有蛊惑力的”。

此外，大摩默示，其首选软件股为飞塔信息(FTNT.US)和MongoDB(MDB.US)。该行还调理了一些袒护的软件股的评级与方针价，包括：

将BILL Holdings(BILL.US)股票评级由“抓股不雅望”上调至“增抓”，方针价由95好意思元上调至105好意思元;

将DigitalOcean(DOCN.US)股票评级由“抓股不雅望”上调至“增抓”，方针价由40好意思元上调至41好意思元;

将OneStream(OS.US)股票评级由“抓股不雅望”上调至“增抓”;

将Atlassian(TEAM.US)方针价由259好意思元上调至315好意思元;

将Confluent(CFLT.US)股票评级由“增抓”下调至“抓股不雅望”，方针价由33好意思元下调至30好意思元;

将Datadog(DDOG.US)股票评级由“增抓”下调至“抓股不雅望”;

大摩默示，参加2025年，两个新出现的周期有可能出现复合，从而加强软件行业的基本面。第一个周期是软件支拨周期，该行业正处于三年的优化和消化期，这为进一步增长奠定了坚实的本领基础。该行近期对企业首席信息官的看望清晰，他们的信心正在反弹，更粗鄙的IT预算将愈加健康。第二个周期是围绕生成式东谈主工智能的弥远蜕变周期，以及软件在更粗鄙的贸易和破费者使命经由中达成自动化的后劲，都大大拓展了改日的市集机遇。

大摩默示，更好的软件支拨配景和生成式东谈主工智能出手的居品周期为通盘这个词软件行业提供了投资契机，该行的最好聘任围绕以下三个更粗鄙的主题寻找更好的风险/报酬。

(1)整合者

跟着企业紧缩预算并寻求优化本领使用，以更少的供应商整合更多支拨的能源日益增强。使用更少的供应商可达成更方便的经管和更高的安全性，这使得鼓舞供应商整合的经济必要性变得愈加复杂。在该行看来，供应商整合的驱能源在生成式东谈主工智能的早期会越来越强，因为这些惩处决议的价值与自动化使命流的广度和生成式东谈主工智能模子可使用数据的深度径直关联。整合者最有才智将这些高价值的惩处决议与现存的使命流一皆推向市集，哄骗全心筹划的数据集和完善的经管环境，为现存的大型客户群工作。

这么的软件公司包括：赛富时(CRM.US)，微软(MSFT.US)，Palo Alto Networks(PANW.US)，CrowdStrike(CRWD.US)，GitLab(GTLB.US)，OneStream。

(2)高等用户

跟着生成东谈主工智能惩处决议权贵的居品周期上风和运营校正，该行以为这个周期的后劲将以不同的样子阐发作用，高等用户将提升收入增长和利润率。最彰着的收益来自软件树立，代码生成用具将树立东谈主员的出产力提升了20-40%，该行也看到了哄骗数字营销和客户支抓的广宽后劲。

这么的软件公司包括：Shopify现金九游体育app平台(SHOP.US)，Atlassian，Workday(WDAY.US)，Elastic(ETSC.US)，BlackLine(BL.US)。

(3)专注于小企业的软件公司

跟着以好意思国为中心的需求改善，以及关税飞腾和对子邦支拨抓久性的担忧日益加重所带来的风险，专注于小企业的软件公司成为软件板块内相对安全的隐迹所。此外，研讨到生成式东谈主工智能惩处决议的基本功能之一是加快熟谙进程，小企业将成为这些新功能的最大受益者。

这么的软件公司包括：Shopify，HubSpot(HUBS.US)，Toast(TOST.US)，DigitalOcean，BILL Holdings。